(BLOOMBERG)
La inflación general de México se aceleró inesperadamente en las dos primeras semanas del año, presionando a los miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) que han dicho que discutirán un eventual inicio de recortes en las tasas de interés.
Los precios al consumidor aumentaron un 4.90 por ciento en comparación con el mismo período del año anterior, frente al 4.86 por ciento de finales de diciembre, informó el miércoles el Inegi.
La lectura estuvo por encima de la estimación media del 4.78 por ciento en una encuesta de Bloomberg.
La inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como el combustible y los alimentos, se desaceleró al 4.78 por ciento, en línea con la mediana de estimaciones de los economistas.
A pesar de que los precios al consumidor siguen superando el objetivo del 3 por ciento de Banxico, la reducción constante de la inflación subyacente ha traído alivio a las autoridades.
La Gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez, ha mencionado que el banco considerará recortes de tasas en los próximos meses, y los miembros de la Junta dijeron que deberían ser graduales.
“En general, es una lectura positiva, con sorpresas concentradas en componentes muy específicos y la inflación subyacente muestra un comportamiento similar a su historia prepandemia.
“Mantenemos nuestra opinión de que Banxico postergará los recortes de tasas hasta marzo”, dijo Pamela Díaz Loubet, economista de BNP Paribas para México.
El aumento de la tasa de inflación general se debió en parte a un aumento en los alquileres, así como a los costos en restaurantes y lugares para almorzar.
Los tomates y las cebollas estuvieron entre los productos que contribuyeron a la subida del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), y se cree que los aumentos reflejan el calentamiento de las aguas del Pacífico tropical como parte del fenómeno climático conocido como “El Niño“.
“El Niño afecta los precios del tomate, pero no la voluntad de Banxico de recortar las tasas de interés.
“La desinflación proviene del componente central, por lo que, aunque la cifra general podría ser mayor, la composición desde el punto de vista del banco central es mucho mejor”, dijo Gabriel Casillas, jefe de Economía para América Latina de Barclays.
Los factores estacionales, como las revisiones anuales de los costos de los bienes y los aumentos salariales, son parte del salto esperado en los precios a principios de año, dijo Casillas. Aunque la inflación se aceleró en noviembre y diciembre, en medio del gasto navideño, dice que las autoridades probablemente apliquen un primer recorte en marzo.
Existe el riesgo de que Banxico “retrase el primer recorte para más adelante en el año” después de ver el salto en la inflación general, dijo Carlos Capistrán, economista jefe para México y Canadá del Bank of America, pero estuvo de acuerdo en que un recorte en marzo parece ser el escenario más probable.
La posición de la Reserva Federal estadounidense, que se espera que lleve a cabo una serie de recortes este año, también facilita que el Banxico considere su propio ciclo de flexibilización. Las posibilidades de una reducción de las tasas en febrero siguen siendo bajas según la mayoría de los analistas, y la encuesta de Citi del lunes muestra que ven el próximo paso en marzo, cuando esperan una caída de un cuarto de punto.
México es sede del único banco central importante de América Latina con objetivos de inflación que se ha abstenido de iniciar un ciclo de flexibilización.
La encuesta de Citi mostró que los analistas prevén que la inflación terminará 2024 en un 4 por ciento y que la expansión del PIB será del 2.4 por ciento, más modesto que la predicción del Presidente Andrés Manuel López Obrador, quien dijo que espera un crecimiento cercano al 3.5 por ciento.
