(LYDIA DE PILLIS. THE NEW YORK TIMES)
La economía de Estados Unidos se disparó en el tercer trimestre debido a que un mercado laboral sólido y una inflación cada vez menor dieron a los consumidores la confianza para gastar libremente en bienes y servicios.
El producto interno bruto, la principal medida de la producción económica, creció a una tasa anualizada del 4,9 por ciento de julio a septiembre, informó el jueves el Departamento de Comercio . El ritmo superó las previsiones y fue el más fuerte desde finales de 2021, desafiando las predicciones de una desaceleración provocada por los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal.
La aceleración fue posible en parte gracias a la desaceleración de la inflación , que elevó el poder adquisitivo incluso cuando el crecimiento de los salarios se debilitó, y a un mercado laboral que ha mostrado un vigor renovado en los últimos tres meses.
Aunque la tasa de crecimiento es una estimación inicial que puede revisarse a medida que lleguen más datos, está muy lejos de la recesión que muchos habían pronosticado a estas alturas el año pasado, antes de que los economistas se dieran cuenta de que los estadounidenses habían acumulado suficientes ahorros para impulsar el gasto a medida que avanzaba la crisis. La Reserva Federal tomó medidas para encarecer el endeudamiento.
“Ha habido un enorme aumento de la riqueza desde Covid”, dijo Yelena Shulyatyeva, economista senior del banco BNP Paribas, refiriéndose a datos recientes de la Reserva Federal que mostraron que el patrimonio neto medio aumentó un 37 por ciento entre 2019 y 2022. “La gente todavía no se toma solo unas vacaciones , no sólo dos, sino tres y cuatro”.
Ese nivel de gasto por parte de las personas con mayores ingresos a su vez impulsó un sólido crecimiento del empleo en industrias de servicios como hoteles y restaurantes, incluso cuando sectores que se beneficiaron de las tendencias de compras pandémicas, como el transporte y el almacenamiento, regresaron a niveles más normales.
Hay indicios de que los consumidores se están quedando sin polvo seco. La renta personal disponible, ajustada a la inflación, disminuyó en el trimestre, al igual que la tasa de ahorro personal.
Pero con los despidos aún cerca de mínimos históricos, los trabajadores tienen pocas razones para posponer sus compras, incluso si eso significa usar efectivo prestado, una opción cada vez más costosa a medida que las tasas de interés suben. Las ventas minoristas han aumentado en los últimos meses, al igual que los saldos de las tarjetas de crédito .
Una de las beneficiarias de esos bolsillos abiertos es Amanda McClements, propietaria de una tienda de artículos para el hogar en Washington, DC, llamada Salt & Sundry. Las ventas aumentaron aproximadamente un 15 por ciento con respecto al año pasado y finalmente eclipsaron los niveles de 2019.
“La gente no puede conseguir suficientes velas; ese sigue siendo nuestro producto más vendido”, dijo la Sra. McClements. También “entretienen más después de la pandemia, por lo que nos va muy bien en cristalería, vajilla y ropa de cama hermosa”.
Sin embargo, McClements dijo que el negocio no había sido uniformemente sólido: su tienda de plantas, Little Leaf, nunca salió de las profundidades de la pandemia y cerrará este año. “Hemos estado experimentando una recuperación realmente desigual”, dijo.
Si bien los consumidores impulsaron la mayor parte del crecimiento de la economía en el tercer trimestre, también contribuyeron otros factores. El gasto público siguió impulsando el crecimiento, particularmente en defensa, con la reposición de armas y municiones después de las transferencias para ayudar a Ucrania. Y por primera vez en dos años, la inversión residencial proporcionó un impulso incluso frente a tasas de interés más altas: quienes ya poseen casas tienen pocos incentivos para vender, por lo que las casas de nueva construcción son las únicas en el mercado.
“El tercer trimestre sería ese punto óptimo donde las tasas hipotecarias más altas mantuvieron a la gente en su lugar, los constructores capitalizaron la falta de oferta existente, y eso se mostró como una mejora con respecto a trimestres anteriores”, dijo Bernard Yaros, economista principal de Oxford Economics para Estados Unidos.
El crecimiento económico se disparó en el tercer trimestre
Tasas de crecimiento anuales del producto interno bruto ajustadas estacionalmente y en función de la inflación
Fuente: Oficina de Análisis Económico
Por el New York Times
El informe ofreció señales contradictorias para la Reserva Federal antes de su reunión de formulación de políticas la próxima semana. Aunque el crecimiento general fue vertiginoso, la tasa de aumento de precios fue ligeramente inferior a lo esperado, lo que indica que la inflación podría haber sido más débil en los últimos meses de lo que se pensaba anteriormente.
“Quieren ver que el consumo comienza a desacelerarse a partir de ahora”, dijo Oscar Muñoz, estratega macroeconómico jefe de TD Securities en Estados Unidos. “Pueden tener paciencia ahora mismo para que eso suceda; pueden esperar un poco porque la inflación durante el verano fue muy moderada”.
Además, una categoría que obstaculiza el crecimiento (la inversión empresarial no residencial en equipos) indica que los aumentos de las tasas de interés están desacelerando las grandes compras. El aumento de los inventarios añadió 1,3 puntos porcentuales a la cifra general a medida que las empresas acumularon bienes, pero eso generalmente no se considera una fuente sostenible de crecimiento.
La mayoría de los economistas esperan que la aceleración de la actividad económica sea breve. En el cuarto trimestre se avecinan obstáculos, incluido el agotamiento de los ahorros, la reanudación de los pagos obligatorios de préstamos estudiantiles y la necesidad de refinanciar la deuda corporativa que vence a tasas más altas.
Pero por ahora, Estados Unidos está superando a otras grandes economías, en parte debido a su agresiva respuesta fiscal a la pandemia y en parte porque ha estado más aislado del impacto de la guerra de Ucrania en los precios de la energía.
“Estamos hablando de que la eurozona y el Reino Unido ciertamente parecen estar al borde de la recesión, si no ya en recesión”, dijo Andrew Hunter, economista adjunto estadounidense de Capital Economics, una firma de análisis. “Estados Unidos sigue siendo el caso atípico global”.
Jeanna Smialek contribuyó con el reportaje.
Lydia DePillis informa sobre la economía estadounidense. Ha sido periodista desde 2009 y puede ser contactada en [email protected]. Más información sobre Lydia DePillis